研报不合规处罚落实至分析师个人。

 

12月17日,北京监管局一则“关于对武超则、金戈采取监管谈话措施的决定”引起关注。中信建投证券发布的研究报告违反了《发布证券研究报告暂行规定》第九条规定,而署名分析师对研报负有直接责任,对此给予监管谈话的行政监管措施。

 

事实上这一处罚在11月30日北京监管局因研报问题对中信建投采取责令改正的行政措施时已见端倪。而此次也是将具体的处罚落实到分析师个人,监管合规趋严。

 

在北京监管局对中信建投责令改正的同月,上海监管局也公布了关于对申万宏源证券有限公司采取责令改正措施的决定。

 

研究依据不充分,研究方法不够专业谨慎,85后美女分析师因问题研报被约谈

 

11月30日,北京监管局发布了对中信建投采取责令改正措施决定。决定显示,中信建投的某研究报告存在以下问题,一是研究依据不充分,研究报告参考资料未经规范信息源确认,关键数据交叉验证不足,数据基础不扎实;二是研究方法不够专业谨慎,分析逻辑客观性不足,以预测数据和假设条件主观推定结论。

 

此次北京监管局对中信建投的处罚落实至分析师个人,武超则和金戈两名署名作者。据《发布证券研究报告暂行条例》第九条规定,制作证券研究报告应当合规、客观、专业、审慎。署名的证券分析师应当对证券研究报告的内容和观点负责,保证信息来源合法合规,研究方法专业审慎,分析结论具有合理依据。

 

从处罚来看,监管会根据行为采取责令改正、监管谈话、出具警示函、责令增加内部合规检查次数并提交合规检查报告、责令暂停发布证券研究报告、责令处分有关人员等监管措施;情节严重的还会涉及行政处罚。

 

值得注意的是,本次中信建投被约谈的分析师武超则在业内颇有名气。85后美女分析师,被业内称为“女超人”、“通信一姐”,从2013年以来,连续8年获得《新财富》通信行业最佳分析师评选第一名,机构投资者对她的研究报告评价为数据翔实,逻辑性强。

 

2018年10月,武超则开始担任中信建投证券研究发展部行政负责人,同时兼任TMT大组组长。而金戈则为中信建投TMT行业分析师。

 

多家券商因研报问题惹风波,有券商研报内容被认定存在虚假陈述和信息误导

 

事实上,在北京监管局对中信建投责令改正的同月,上海监管局也公布了关于对申万宏源证券有限公司采取责令改正措施的决定。

 

上海监管局指出,申万宏源子公司上海申银万国开展发布证券研究报告业务,但未对研究所署名证券分析师刘洋在冠以公司名称的公众号上发布的某篇证券研究报告进行发布前的质量控制和合规审查。

 

今年7月,江苏监管局对两名前东吴证券分析师分别处以15万元和5万元???,处罚原因为研报内容存在虚假陈述和信息误导。

 

此外,11月中旬,爱康国宾和国信证券因研报问题引发纠纷,爱康国宾一度向监管部门进行实名举报,请求对国信证券两名分析师发布不符合相关法律要求的上市公司研报开展调查。这一事件的“结果”目前尚未明确。

 

监管趋严,明年或进一步压实中介机构责任

 

为加强对发布证券研究报告业务自律管理,规范证券分析师执业行为,今年5月,中证协组织对《发布证券研究报告执业规范》《证券分析师执业行为准则》进行修订,并于6月21日起实施。

 

新的执业规范特别指出要加强研究报告质量管控,提升研究报告质量;加强对分析师发表言论、使用自媒体和客户服务的管理,规范分析师执业行为;规范研究报告发布、转载,以及宏观经济、产业研究及境外上市公司研究报告发布行为。

 

监管一直在行动,12月15日,中证协副会长孟宥慈在中国证券业协会财务会计委员会全体会议上表示,2021年,协会工作将围绕两条主线展开,一是根据新《证券法》进一步加强行业自律,二是按照注册制改革的要求,进一步压实中介机构责任。

 

新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 岳彩周 校对 王心